Discrepâncias entre dados da GCI e estimativas de referência expõem fragilidades no debate sobre regulação de apostas

A coluna de Lauro Jardim em O Globo, publicada em 15 de novembro de 2026, apresentou dados da Gaming Compliance International (GCI) segundo os quais 74% do GGR de apostas no Brasil pertencia ao mercado ilegal no terceiro trimestre, ainda “antes mesmo da proibição das bets”. A nota citou 68,7 milhões de brasileiros com alguma interação com sites não regulamentados entre janeiro de 2025 e setembro de 2026, além de 3.204 operadores ilegais contra 167 legalizados.

Esses números buscam reforçar a tese de que a regulação não afastou o ilegal e, portanto, não retirou receita de ninguém. Estimativas consolidadas, porém, mostram trajetória distinta, conforme reportagem do BNLData. O mercado regulado canalizou a maior parte das apostas em menos de dois anos de operação, resultado expressivo para atividade proibida por 85 anos.

Estimativas de referência contradizem os números da GCI

A H2 Gambling Capital, que cruza pesquisa com apostadores, transações via Pix e tráfego online, estima cerca de 30% de ilegalidade antes da proibição, equivalente a R$ 15 bilhões anuais ou R$ 17 bilhões na revisão pós-MP, com projeção de alta para R$ 42 bilhões. A pesquisa da LCA Consultores com o Instituto Locomotiva, encomendada pelo IBJR, indica queda do ilegal de 41% a 51% em 2025 para 38% a 44% no primeiro semestre de 2026.

Dados oficiais da SPA-MF, obtidos via LAI pelo BNLData, registram R$ 20,07 bilhões de GGR regulado no primeiro semestre de 2026, ritmo anual próximo de R$ 40 bilhões. Se correspondesse a apenas 26% do mercado, como sugere a GCI, o ilegal alcançaria R$ 114 bilhões por ano – volume seis a sete vezes superior ao calculado pela H2, sem respaldo em pagamentos, arrecadação ou tráfego.

A GCI, antiga Yield Sec, é financiada por grupo contrário à expansão do jogo e vende serviços de monitoramento a reguladores. Seus relatórios globais consistentemente elevam percentuais de ilegalidade. A nota não detalha metodologia nem encomenda para o Brasil.

Por que o tema afeta diretamente o arcabouço regulatório brasileiro

A divulgação coincide com a tramitação da MP 1.394, com prazo prorrogado no Congresso, e o PL 5.477/2026, que criminaliza bets irregulares e tranca pauta na Câmara. O debate se conecta à Lei 14.790/2023, que instituiu a regulação de apostas de quota fixa com requisitos de verificação de idade, controle de gastos, autoexclusão e repasses a saúde, esporte e segurança pública.

O mecanismo de impacto é direto: narrativa de que “a regulação nunca funcionou” pode enfraquecer apoio ao marco legal no Legislativo e no STF, onde ações sobre a Lei 14.790 e a MP aguardam julgamento. Para operadores licenciados, isso gera incerteza sobre retorno de investimentos em compliance. Para o regulador, questiona credibilidade dos dados da SPA-MF e da Receita Federal. Ainda não há clareza sobre como esses números influenciarão votos ou decisões judiciais.

O jogo legal ou ilegal define o cenário; o não jogo é impossível. Dados robustos e transparentes seguem essenciais para orientar próximas etapas legislativas.